Lexikon · Gastronomie
Kapitaldienstfähigkeit in der Gastronomie berechnen
Die Kapitaldienstfähigkeit zeigt, ob ein Betrieb Zins und Tilgung aus dem laufenden Ertrag tragen kann. Gerechnet wird die Kapitaldienstgrenze: Betriebsergebnis vor Zinsen und Abschreibungen, abzüglich Ertragsteuern, kalkulatorischem Unternehmerlohn und Ersatzinvestitionen. Was danach bleibt, steht für den Kapitaldienst zur Verfügung; ein Puffer von 20 bis 30 Prozent über der Rate wird in der Praxis erwartet. Über die Finanzierung selbst entscheidet das Kreditinstitut.
Die Formel
Kapitaldienstgrenze = EBITDA − Ertragsteuern − Unternehmerlohn − Ersatzinvestitionen
Freier Puffer = Kapitaldienstgrenze − Zins und Tilgung
Ihr Puffer über dem Kapitaldienst
Jahreswerte eintragen — das EBITDA bereits nach Ertragsteuern.
Einordnung: ab 15.000 Euro freiem Puffer im Jahr tragfähig · 0 bis 15.000 Euro knapp · ein negativer Wert bedeutet, dass die Rate aus der Substanz bezahlt wird. Das Beispiel rechnet 145.000 Euro EBITDA abzüglich 60.000 Euro Unternehmerlohn, 24.000 Euro Ersatzinvestitionen und 48.000 Euro Kapitaldienst — es bleiben 13.000 Euro.
Wenn ein Betrieb uns eine Finanzierungsrechnung vorlegt, prüfen wir drei Positionen in fester Reihenfolge, und in aller Regel fehlt mindestens eine davon: der kalkulatorische Unternehmerlohn, die Ersatzinvestitionen und die Steuerlast. Mit allen dreien sieht die Kapitaldienstfähigkeit deutlich nüchterner aus als in der ersten Fassung — und genau diese nüchterne Fassung ist die, mit der man in ein Bankgespräch geht. Eine geschönte Rechnung fällt dort spätestens beim Nachfragen auf und kostet mehr Vertrauen, als der höhere Wert je eingebracht hätte.
Positionen der Kapitaldienstgrenze
| Position | Ansatz | Anmerkung |
|---|---|---|
| EBITDA nach Ertragsteuern | Ausgangsgröße | Ergebnis vor Zinsen und Abschreibungen |
| Kalkulatorischer Unternehmerlohn | 45.000–75.000 € / Jahr | bei Inhaberführung zwingend abzuziehen |
| Ersatzinvestitionen | 2–4 % vom Nettoumsatz | Küchentechnik, Möbel, Kassensystem |
| Puffer über dem Kapitaldienst | 20–30 % | wird in der Praxis üblicherweise erwartet |
Betriebsvergleichs-Größenordnungen und Praxiswerte aus unseren Projekten; die Anforderungen im Einzelfall setzt das finanzierende Institut.
Häufige Fragen und unsere persönlichen Erfahrungen zu Kapitaldienstfähigkeit
Warum gehört der Unternehmerlohn zwingend abgezogen?
Weil die Arbeitsleistung des Inhabers sonst nichts kostet und die Kapitaldienstfähigkeit damit rechnerisch jeden Betrieb tragfähig erscheinen lässt. Bei inhabergeführten Betrieben wird der Lohn häufig als Privatentnahme behandelt und taucht in der Auswertung nicht auf. Sobald jemand anderes die Arbeit machen muss — bei Krankheit, bei Expansion, beim Verkauf — fällt die Lücke auf, und zwar in genau der Höhe, die zuvor als Ergebnis ausgewiesen wurde. Anzusetzen ist, was eine angestellte Betriebsleitung mit dieser Verantwortung kosten würde, nicht das, was der Inhaber tatsächlich entnimmt.
Wie hoch fällt der Ansatz für Ersatzinvestitionen aus?
In der Gastronomie werden 2 bis 4 Prozent vom Nettoumsatz je Jahr angesetzt — bei 800.000 Euro Umsatz also 16.000 bis 32.000 Euro. Der Betrag fällt nicht jährlich gleichmäßig an, sondern in Sprüngen: Kühltechnik, Spülmaschine, Möbel, Kassensystem, Außenbestuhlung. Genau deshalb gehört er in die Kapitaldienstfähigkeit hinein und nicht in die Hoffnung. Wer ihn weglässt, rechnet sich einen Puffer vor, der in dem Jahr verschwindet, in dem die erste größere Ersatzbeschaffung fällig wird — und das ist typischerweise das dritte oder vierte Jahr nach der Übernahme.
Wann ist die Kapitaldienstgrenze zu knapp?
Wenn der freie Puffer über dem Kapitaldienst unter etwa 20 Prozent der Jahresrate fällt, ist die Finanzierung nur noch bei planmäßigem Verlauf tragbar; schon ein schwacher Sommer oder eine größere Reparatur führt dann zu einer Lücke. Ist der Puffer negativ, wird die Rate aus der Substanz bezahlt — aus dem Kontostand, aus Lieferantenzielen oder aus unterlassenen Instandhaltungen. Beides sind rechnerische Feststellungen und keine Aussage darüber, ob ein Institut finanziert: Kreditentscheidungen treffen die Banken nach eigenen Maßstäben, zu denen Sicherheiten, Historie und Branchenbewertung gehören.
Wenn die Zahl nicht stimmt
Der Puffer ist knapp. Der erste Blick gehört den Ersatzinvestitionen und der Frage, ob der Unternehmerlohn realistisch angesetzt ist.
